Como calcular o preço das opções de ações

Como calcular o valor da opção.

As opções são contratos que dão ao proprietário de uma ação o direito de comprar (opções de compra) ou vender (colocar opções) outra garantia a um preço predeterminado, chamado de preço de exercício. As opções de compra de ações são as mais comuns, mas os contratos de opção também são negociados em futuros, moeda estrangeira e outros títulos. As opções de compra de ações dos empregados não são negociadas, mas funcionam como uma forma especial de opção de compra. As opções não possuem valor, então é importante para um investidor saber quando uma opção tem valor e como é calculada. Todas as opções têm uma data de validade após a qual uma opção que não foi exercida perde qualquer valor que tenha.

Compreenda como os preços das opções são determinados. A situação mais simples é uma opção de compra emitida com o preço de exercício ajustado ao preço de mercado atual. Quando o vendedor de uma opção (chamado de escritor) emite o contrato, ela cobra um prêmio para cobrir despesas. Para opções de estoque, isso geralmente é menos de $ 1 / share. Enquanto o preço de mercado permanecer ou abaixo do preço de exercício, a opção tem valor zero, porque você pode comprar as ações no mercado pelo mesmo ou pelo menos do que você pode usar a opção. No entanto, se o preço do mercado aumentar pelo menos o suficiente para cobrir o prémio, você está no dinheiro. & Quot; Você pode então comprar as ações no preço de exercício e revendê-las por mais do que o preço de exercício mais o prêmio.

Saiba como as opções de opções funcionam. Essencialmente, é exatamente o contrário de uma opção de chamada. Uma opção de venda garante que você pode vender a garantia subjacente por um preço específico. Se o preço do mercado cair o suficiente para cobrir o prémio, você pode comprar a segurança no mercado e vendê-lo com lucro para o escritor da opção (quem deve completar a transação se você optar por exercer a opção).

Calcule o valor da opção de compra e o lucro, subtraindo o preço de exercício mais o preço premium do mercado. Por exemplo, digamos que uma opção de compra de ações tem um preço de operação de US $ 30 / ação com um prêmio de US $ 1 e você compra a opção quando o preço de mercado também é de US $ 30. Você investiga $ 1 / share para pagar o prêmio. Se o estoque subiu para US $ 35 / ação e você exerce a opção, você paga o preço de exercício de US $ 30 / ação e depois vende as ações por US $ 35 / ação. O valor da opção é $ 5 / share e seu lucro é esse valor menos o prêmio de $ 1 / ação, ou $ 4 / share. Mais uma vez, uma opção de colocação funciona da mesma maneira que uma opção de chamada, ao contrário.

Determine o ganho líquido no valor de uma opção quando o contrato tiver um valor líquido quando você o compra. As opções podem ser emitidas ou negociadas em uma troca de opções quando o preço de exercício e o preço de mercado forem diferentes. Neste caso, você deve pagar o prêmio mais qualquer valor que a opção já tenha. O preço deve subir o suficiente (ou para baixo para opções de venda) para colocá-lo no dinheiro antes de poder obter lucro. Por exemplo, se você comprou uma opção de compra de ações com um preço de exercício de US $ 30 / ação e um preço de mercado de $ 35 / ação, já possui um valor de $ 5 / ação e você deve pagar esse valor mais o prêmio (um total de $ 6 /compartilhar). Se o estoque subir de US $ 40, o valor da opção aumenta de US $ 5 / ação para US $ 10 / ação. Seu lucro, se você exercer a opção, é de US $ 10 / ação menos os US $ 6 que você pagou, ou $ 4 / share.

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"O que é a fórmula para calcular o preço das opções de chamadas e opções?"

"Qual é a fórmula para calcular o preço da opção de compra e venda? 2º, a opção de compra e colocação vai para a data de validade, como posso calcular, por favor me diga".

- Perguntado por Gurmeet Singh em 8 de março de 2009.

Em conclusão, para calcular o valor intrínseco de uma opção de compra, basta tomar o preço da ação prevalecente e deduzi-la contra o preço de exercício das opções de compra. Se o preço de exercício da opção de compra for maior do que o preço do estoque, não há valor intrínseco incorporado. Para calcular o valor intrínseco de uma opção de venda, basta tomar o preço de exercício da opção de venda e deduzi-la contra o preço do estoque. Se o preço de exercício da opção de venda for menor do que o preço do estoque, não há nenhum valor intrínseco incorporado. Qualquer valor acima do valor intrínseco da opção é o seu valor extrínseco. Parece complexo no início, mas com um pouco de tempo, torna-se intuitivo.

Opções de ações do empregado: problemas de avaliação e preço.

Os principais determinantes do valor de uma opção são: volatilidade, tempo de vencimento, taxa de juros sem risco, preço de exercício e preço do estoque subjacente. Compreender a interação dessas variáveis ​​- especialmente a volatilidade e o tempo de vencimento - é crucial para tomar decisões informadas sobre o valor de suas opções de estoque de empregado (ESOs). (Relacionado: Avaliação de Opção)

No exemplo a seguir, assumimos um ESO dando o direito (quando adquirido) para comprar 1.000 ações da empresa a um preço de exercício de US $ 50, que é o preço de fechamento da ação no dia da concessão da opção (tornando isso um - opção de dinheiro após concessão). A Tabela 4 usa o modelo de precificação das opções de Black-Scholes para isolar o impacto da decadência do tempo, mantendo a volatilidade constante, enquanto a Tabela 5 ilustra o impacto de maior volatilidade nos preços das opções. (Você pode gerar preços de opção você mesmo usando esta calculadora de opções com facilidade no site do CBOE).

Como pode ser visto na Tabela 4, quanto maior o tempo de expiração, mais vale a pena a opção. Uma vez que assumimos que esta é uma opção no dinheiro, todo o seu valor consiste em valor de tempo. A Tabela 4 demonstra dois princípios fundamentais de preços de opções:

O valor do tempo é um componente muito importante do preço das opções. Se você for premiado com ESO's com prazo de 10 anos, seu valor intrínseco é zero, mas eles têm um valor substancial de tempo, US $ 23,08 por opção neste caso, ou mais de US $ 23,000 para ESOs que lhe dão o direito para comprar 1.000 ações. A decadência do tempo de opção não é de natureza linear. O valor das opções diminui à medida que a data de validade se aproxima, um fenômeno conhecido como decadência do tempo, mas essa desintegração do tempo não é de natureza linear e acelera perto da expiração da opção. Uma opção que está longe do dinheiro irá decadir mais rápido do que uma opção que está no dinheiro, porque a probabilidade de que o primeiro seja rentável seja muito menor que o segundo.

Tabela 4: Avaliação de um ESO, assumindo-se no dinheiro, enquanto o tempo restante restante (assume o estoque não dividendo)

A Tabela 5 mostra os preços das opções com base nos mesmos pressupostos, exceto que a volatilidade é assumida em 60% em vez de 30%. Este aumento na volatilidade tem um efeito significativo nos preços das opções. Por exemplo, com 10 anos restantes para o vencimento, o preço do ESO aumenta 53% para US $ 35,34, enquanto com dois anos restantes, o preço aumenta de 80% para US $ 17,45. A Figura 1 mostra os preços das opções em forma gráfica pelo mesmo tempo que permanece no vencimento, com níveis de volatilidade de 30% e 60%.

Resultados semelhantes são obtidos mudando as variáveis ​​para níveis que prevalecem no presente. Com volatilidade de 10% ea taxa de juros livre de risco em 2%, os ESOs teriam um preço de US $ 11,36, US $ 7,04, US $ 5,01 e US $ 3,86 com prazo de vencimento aos 10, 5, 3 e 2 anos, respectivamente.

Tabela 5: Avaliação de um ESO, assumindo-se no dinheiro, variando a volatilidade (assume estoque não dividendo)

Figura 1: Valor justo para um ESO no dinheiro com preço de exercício de US $ 50 sob diferentes pressupostos sobre o tempo restante e a volatilidade.

A chave para tirar desta seção é que apenas porque seus ESOs não têm valor intrínseco, não fazem a suposição ingênua de que eles não valem a pena. Devido ao seu longo período de vencimento em comparação com as opções listadas, os ESOs têm um valor significativo de tempo que não deve ser desperdiçado por um exercício precoce.

Como as opções de estoque são de preço?

Preço de opção de estoque - 2 componentes principais, valor intrínseco e valor extrínseco.

O preço de um contrato de opção, ou às vezes conhecido como premium de opção, consiste em 2 componentes principais: Valor intrínseco e Valor extrínseco, regidos pelo princípio da Paridade de Linha de Aposta.

Preço de opção de compra de ações - O que é o valor intrínseco?

O valor intrínseco é simplesmente o valor que já está incorporado na opção no momento em que você a comprou.

Como calcular o valor intrínseco?

O valor intrínseco de uma opção de compra é obtido simplesmente deduzindo o preço de mercado prevalecente do estoque subjacente pelo preço de exercício da opção de compra.

Um valor negativo indica que não há valor intrínseco. Uma opção que contém o valor intrínseco é conhecida como opção In The Money (ITM).

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Preço da opção de compra de ações - O que é o valor extrínseco?

O valor extrínseco, ou às vezes conhecido como Valor Premium ou Valor de Tempo, de uma opção é a parte do preço que é determinada por fatores diferentes do preço do estoque subjacente. Isto é o que você está pagando ao vendedor da opção pelo risco que o vendedor está empreendendo por lhe vender o contrato da opção. Este "dinheiro de risco" que você está pagando o vendedor é justificado e determinado por 4 fatores principais: prazo de vencimento, taxas de juros, volatilidade e dividendos a pagar. Seria necessário um modelo de preços, como o modelo Black-Scholes, para calcular com precisão o valor extrínseco de uma opção de compra de ações.

Como calcular o valor extrínseco?

O valor extrínseco de uma opção de chamada é obtido simplesmente deduzindo o preço da opção de compra por seu valor intrínseco.

Valor intrínseco e comportamento do Valor extrínseco.

O valor intrínseco de um contrato de opção permanece o mesmo desde que o preço do ativo subjacente não mude, no entanto, o Valor extrínseco desse mesmo contrato reduz-se com o passar do tempo, mesmo que o ativo subjacente permaneça completamente estagnado. Isso é conhecido como "Time Decay". A taxa em que esse tempo de decaimento acontece varia de acordo com a quantidade de tempo restante para a expiração. Quanto mais perto da expiração, mais pronunciado este efeito de decaimento se torna devido a um valor de theta mais elevado.

Preço da opção de compra de ações - Como o preço extrínseco tem preço?

O prémio de opção é comumente cotado nas bolsas usando o modelo Black-Scholes. Ele combina o tempo restante até o vencimento, o preço de exercício, a taxa de juros vigente, o preço atual do subjacente e uma estimativa da volatilidade futura conhecida como volatilidade implícita (IV) para gerar um preço teórico para uma opção.

Preço de opção de estoque - Outras considerações.

Opções de preços para os preços de exercício um longo caminho do preço atual do subjacente é um pouco mais complicado. Em parte como um reflexo de sua menor liquidez e, em parte, como reconhecimento de que grandes movimentos de preços inesperados podem e acontecem, essas opções têm um nível adicional de margem adicionada ao seu preço.

Como calcular o valor do estoque com a relação preço / lucro.

Um método simples e eficaz para entender o valor de um estoque agora e no futuro.

A relação preço / lucro, ou P / E, é, sem dúvida, o método mais popular para avaliar o estoque de uma empresa. A proporção é tão popular porque é simples, é eficaz e, tautologicamente, porque todos a usam.

Passemos pelos conceitos básicos de valorização do estoque de uma empresa com essa relação e determine como esse cálculo pode ser útil para você.

Calculando o valor de um estoque.

A fórmula para a relação preço / lucro é muito simples:

Índice preço / lucro = preço das ações / lucro por ação.

Podemos reorganizar a equação para nos dar o preço das ações da empresa, dando-nos esta fórmula para trabalhar com:

Preço das ações = relação preço / lucro / lucro por ação.

Para calcular o valor de um estoque no momento, devemos garantir que o número de ganhos por ação que estamos usando representa os quatro trimestres mais recentes de ganhos. Isso é chamado de lucro da empresa por 12 meses, e pode ser encontrado para a maioria de todas as empresas públicas com uma rápida pesquisa na Internet.

Depois de pesquisar os resultados por ação da empresa, os próximos 12 meses, precisamos buscar a relação P / E da empresa. Por uma questão de compreensão da relação, você pode usar a relação P / E listada em qualquer um dos muitos sites financeiros existentes hoje, incluindo Fool. Seu corretor também deve ter essa informação.

Finalmente, com esses dois números na mão, simplesmente divida a relação P / E pelo número de ganhos por ação e você terá o preço atual da ação da empresa. É tão fácil assim.

Usando esse método para melhorar seu investimento.

Se você usa o lucro por ação atual e a relação P / E de uma empresa, você não está aprendendo nada de novo sobre o estoque. Seu resultado sempre irá corresponder ao preço atual do estoque, o que não o ajuda a investir para o futuro.

No entanto, ao analisar o potencial de ganhos futuros de uma empresa e como o mercado valoriza seus concorrentes, você pode usar a relação P / E para entender onde você acha que o preço da ação pode ser no futuro.

Por exemplo, se a empresa tiver um lançamento importante de novos produtos no próximo trimestre, você poderia prever como esse lançamento pode aumentar seus ganhos por ação no futuro. Provavelmente, sua pesquisa indicará uma série de possíveis ganhos por ação, com base em quão bem o lançamento do produto vai.

Você também pode analisar os concorrentes da empresa para ver como sua relação preço / lucro atual se compara. Se os índices P / E do competidor forem maiores ou inferiores à sua empresa, então você poderia investigar por que isso é e o que poderia mudar para direcionar seus índices mais próximos ou mais distantes. Você pode determinar que não há motivos significativos e prever que o índice P / E da empresa provavelmente aumentará ou cairá no futuro para combinar com a concorrência.

Depois de concluir sua análise, você pode usar os resultados para criar uma matriz para mostrar onde o preço da ação ficaria sob vários índices P / E e combinações lucro por ação.

Matriz dos preços das ações dos possíveis índices P / E e lucro por ação.

No exemplo hipotético aqui, a primeira coluna mostra os possíveis ganhos por partes e a linha superior mostra os possíveis índices de preço para lucro. A seção do meio do gráfico mostra o preço do estoque em cada combinação com base na fórmula acima mencionada.

Para uma análise real, a primeira coluna seria baseada em sua análise dos lucros futuros da empresa por ação, e a linha superior seria baseada em sua pesquisa da competição.

Esta matriz diz-lhe não apenas o que o preço das ações seria no resultado específico que sua pesquisa prevê, mas também o preço das ações para uma série de outros resultados.

É impossível prever o futuro, portanto, não há garantia de que qualquer estoque funcionará conforme você prevê. No entanto, usar a relação preço / lucro para valorar as ações de uma empresa em uma variedade de situações diferentes é uma maneira efetiva de entender as implicações para todos os tipos de resultados. É um exercício fácil e rápido incluir em suas práticas de pesquisa de ações para levar seu investimento ao próximo nível.

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